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Glossar

Wir werden oftmals auf die vielen Anglizismen, Abkürzungen und Fachbegriffe angesprochen. Wir bemühen uns um eine verständliche Sprache. Manche der Begriffe sind mittlerweile aber bereits so eingeführt, dass eine gute Übersetzung mitunter nicht leicht ist.

Mit diesem Glossar wollen wir einen kleinen Beitrag leisten, die Corporate Finance-Begriffswelt verständlicher zu machen.

 

M&A

M&A ist die Abkrzung fr Mergers & Acquisitions; Fusionen und bernahmen von Unternehmen.

Management Escrow

Bei Verkauf eines Unternehmens besteht in vielen Fllen der Wunsch des Kufers, dass das aktuelle Management-Team die Geschfte fr eine garantierte Zeit weiter fhrt. Fr einen solchen Fall wird bereits im Beteiligungsvertrag vorgesehen, dass bei Verkauf der auf das Management entfallende Kaufpreis nur zum Teil mit der Transaktion ausbezahlt wird. Der verbleibende Betrag wird vom Kufer auf ein sog. Treuhandkonto gezahlt und steht dem Management mit Ablauf der vereinbarten Weiterfhrung- bzw. bergabefrist zur Verfgung.

Marktkapitalisierung

Die Marktkapitalisierung spiegelt den aktuellen Brsenwert einer brsennotierten Firma wieder. Die Marktkapitalisierung eines Unternehmens wird ermittelt, indem man den aktuellen Kurs mit der Anzahl der emittierten Aktien multipliziert, was zu stndigen Vernderungen fhrt.

MBI 

Management Buy In. bernahme eines Unternehmens durch externes Management.

MBO

Management Buy Out. bernahme eines Unternehmens durch das im Unternehmen ttige Management.

Mergers & Acquisitions

Fusionen und bernahmen von Unternehmen.

Mezzanine

Mischform zwischen Eigen- und Fremdkapital. Unter diesem Begriff werden Finanzierungsformen subsumiert, die Eigenkapital- und Fremdkapitalelemente beinhalten. Konkrete Ausgestaltungen sind z.B. Stille Beteiligungen, Gesellschafterdarlehen und Genussrechte. I.d.R. handelt sich um ein langfristig zur Verfgung gestelltes nachrangiges Finanzierungsinstrument, das die wirtschaftliche Eigenkapitalbasis strkt. Der Begriff stammt aus dem Italienischen (mezzanino = Zwischengeschoss). Es wird darber hinaus zwischen Equity Mezzanine und Debt Mezzanine unterschieden.

Mid Cap

Mittelgroe Unternehmen; in Deutschland z.B. MDAX- oder SDAX-Unternehmen. Auch fr den greren Mittelstand verwendet.

Milestones

Unterteilung von Finanzierungen nach Tranchen. Weitere Auszahlungen der Kapitalgeber werden von der Erreichung operativer Kenngren, wie Umsatz- und Gewinnzahlen, abhngig gemacht.

Multiplikator-Bewertung

Bewertungsverfahren, die den Unternehmensgesamt- bzw. den Eigenkapitalwert (Equity Value bzw. Enterprise Value/EV) durch Anwendung von Umsatz- bzw. Ergebnisrelationen vergleichbarer Unternehmen (Peer Group oder Comparable Companies) oder fr vergleichbare Transaktionen (Comparable Transactions) ermitteln. Hierzu zhlen P/E (Price/Earnings), EV/EBIT-; EV/EBITDA-, und EV/Umsatzmultiplikatoren.