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Glossar

Wir werden oftmals auf die vielen Anglizismen, Abkürzungen und Fachbegriffe angesprochen. Wir bemühen uns um eine verständliche Sprache. Manche der Begriffe sind mittlerweile aber bereits so eingeführt, dass eine gute Übersetzung mitunter nicht leicht ist.

Mit diesem Glossar wollen wir einen kleinen Beitrag leisten, die Corporate Finance-Begriffswelt verständlicher zu machen.

 

Secondary Placement

Damit bezeichnet man die Weiterveräußerung eines Unternehmens durch einen Finanzinvestor an einen anderen Finanzinvestor als eine Möglichkeit des Exits.

Share Deal

Kauf der Geschäftsanteile eines Unternehmens (im Gegensatz zu Asset Deal).

Short List

Liste ausgewählter Unternehmen, die als Kaufinteressenten oder Zielunternehmen in einem M&A- oder generell Corporate Finance-Mandat angesprochen werden. Diese Liste geht aus der Long List hervor und beinhaltet Unternehmen, mit denen vertieft gesprochen oder verhandelt wird.

Signing

Als Signing versteht man die Unterzeichnung eines Vertrags durch die beteiligten Vertragsparteien. Die Unterschrift begründet die schuldrechtliche Verpflichtung zu Durchführung und zum Vollzug (siehe auch Closing) des Vertrages.

SPA 

Share Purchase Agreement. Unternehmenskaufvertrag.

SPAC 

Special Purpose Acquisition Company. Börsennotierte Gesellschaft, die Kapital beschafft, um ein bestehendes Unternehmen zu übernehmen.

Special Purpose Vehicle

Gemeint ist damit eine Zweckgesellschaft, die als Käufer bei Unternehmenstransaktionen fungiert und/oder auch bei Finanztransaktionen zur Durchleitung und Aufnahme von Finanzmitteln genutzt wird.

Sperrminorität

Minderheitsbeteiligung an einem Unternehmen, durch die aber bereits wichtige Unternehmensbeschlüsse, z. B. die Änderung von Satzungsbestimmungen des Unternehmens, verhindert werden kann. Bei Aktiengesellschaften liegt diese Sperrminorität bei 25%.

Spin Off

Ausgliederung eines Unternehmensteils aus einem Konzernverbund. Es werden Aktien der ausgegliederten Gesellschaft and die Aktionäre der Obergesellschaft ausgegeben.

SPV

SPV steht für Special Purpose Vehicle, siehe dazu unter Special Purpose Vehicle

Squeeze-Out

Squeeze-Out stellt ein Verfahren dar, welches es Mehrheitsaktionären erlaubt, verbleibende Kleinaktionäre per Barabfindung aus dem Unternehmen herauszudrängen. In Deutschland ist dies ab einem Mehrheitsanteil von 95 Prozent zulässig.

Stammaktien

Eine Stammaktie (engl. ordinary share, voting share oder common stock) besitzt Stimmrechtsfunktion. Eine Aktie ohne Stimmrechte wird als Vorzugsaktie bezeichnet, weil sie z.B. bei Dividendenzahlungen bevorzugt wird.

Stille Beteiligung

Eine nicht handelsregisterpflichtige Beteiligung. Diese verfügt häufig über einen festgelegten Zinssatz, eine bestimmte Laufzeit und eine ertragsabhängige Vergütung. Die „Typische Stille Gesellschaft“ ist gewinn- und verlustbeteiligt, die „Atypische Stille Gesellschaft“ ist zudem noch am Gesamtgeschäftsvermögenszuwachs beteiligt.

Stock Options

Stock Options stellen eine besondere Art von Aktienbezugsrechten dar. Hier erhalten die Mitarbeiter eines Unternehmens das Recht, innerhalb einer bestimmten Frist eine vorab festgelegte Anzahl von Aktien des arbeitgebenden Unternehmens zu einem bestimmten Ausübungspreis zu erwerben. Die Option stellt einen Teil des Entgeltes für die erbrachte Arbeitsleistung dar.

Subordinated Debt

Ist definiert als nachrangig besicherte oder unbesicherte Finanzverbindlichkeiten. Subordinated Debt kann durch externe Fremdkapitalgeber in Form von Mezzanine oder auch einem High Yield Bond zur Verfügung gestellt werden. Auf der anderen Seite können die Anteilseigner einer NewCo Subordinated Debt zum Beispiel als nachrangiges Gesellschafterdarlehen zur Verfügung stellen.

Sweet Equity

Managementanreizsystem bei der NewCo Gründung im MBO/MBI. Hier erhält das zu beteiligende Management Eigenkapital zum geringeren Kaufpreis als die anderen Gesellschafter. Meist werden die Anteile zum Nominalwert oder mit geringem Agio abgegeben.

Syndiziertes Investment

Eine Investition, die von mehreren Investoren getragen wird, da ein einzelner Investor nicht die gesamten nötigen finanziellen Mittel aufbringen kann.